三只松鼠（300783）3月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入71.15亿元，同比下降2.45%；归母净利润2.20亿元，同比增长69.85%；扣非净利润1.02亿元，同比增长148.72%；经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元，同比增长356.03%；报告期内，三只松鼠基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为9.12%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.51元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.18亿元，其中计入当期损益的政府补助为1.34亿元。
　　以3月25日收盘价计算，三只松鼠目前市盈率（TTM）约为37.82倍，市净率（LF）约为3.31倍，市销率（TTM）约为1.17倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，三只松鼠近三年营业总收入复合增长率为-10.11%，近三年净利润复合年增长率为-9.98%。
　　资料显示，公司主要从事自有品牌休闲食品的研发、检测、分装和销售。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，坚果收入38.12亿元，同比下降7.18%，占营业收入的53.59%；综合收入10.90亿元，同比增长24.92%，占营业收入的15.32%；烘焙收入10.86亿元，同比下降4.28%，占营业收入的15.26%。
　　截至2023年末，公司员工总数为2294人，人均创收310.14万元，人均创利9.58万元，人均薪酬15.40万元，较上年同期分别变化16.22%、102.36%、-11.87%。
　　2023年，公司毛利率为23.33%，同比下降3.41个百分点；净利率为3.09%，较上年同期上升1.32个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.77%，同比下降3.77个百分点，环比下降3.58个百分点；净利率为1.98%，较上年同期上升0.15个百分点，较上一季度上升1.03个百分点。
　　分产品看，坚果、综合、烘焙2023年毛利率分别为23.06%、29.29%、20.15%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额48.51亿元，占总销售金额比例为60.34%，公司前五名供应商合计采购金额8.07亿元，占年度采购总额比例为13.98%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.12%，较上年同期增长3.44个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.79%，较上年同期增长2.91个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为3.34亿元，同比增长356.03%；筹资活动现金流净额9988.87万元，同比增加2.34亿元；投资活动现金流净额-2.80亿元，上年同期为-1.85亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2687.39万元，相比上年同期下降77.35%。
　　2023年，公司营业收入现金比为113.34%，净现比为152.03%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.41次，上年同期为1.52次（2022年行业平均值为1.00次，公司位居同行业2/10）；固定资产周转率为13.84次，上年同期为13.72次（2022年行业平均值为5.05次，公司位居同行业2/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.40次、4.44次。
　　2023年，公司期间费用为14.96亿元，较上年同期减少3.67亿元；期间费用率为21.02%，较上年同期下降4.52个百分点。其中，销售费用同比下降19.27%，管理费用同比下降19.76%，研发费用同比下降35.17%，财务费用同比下降31.11%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少2.83%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；货币资金较上年末增加91.39%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；应收账款较上年末增加50.71%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；在建工程较上年末减少8.19%，占公司总资产比重下降1.51个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加45.61%，占公司总资产比重上升4.50个百分点；短期借款较上年末增加500.00%，占公司总资产比重上升4.31个百分点；长期借款较上年末减少37.19%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.15%，占公司总资产比重不变。
　　从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为13.88亿元，占净资产的55.2%，较上年末增加3.17亿元。其中，存货跌价准备为616.29万元，计提比例为0.44%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2491.90万元，同比下降35.17%；研发投入占营业收入比例为0.35%，相比上年同期下降0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为54.65%，相比上年末上升6.32个百分点；有息资产负债率为8.91%，相比上年末上升2.64个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.57，速动比率为1.07。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为任钊辉，取代了三季度末的上海自友投资管理有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，NICE GROWTH LIMITED、安徽松果投资管理中心(有限合伙)、余鹏持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.83万户，较三季度末下降了468户，降幅1.21%；户均持股市值由三季度末的18.53万元上升至18.92万元，增幅为2.10%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）